機械設(shè)備：傳統(tǒng)行業(yè)受沖擊 新興機械是機遇

核心觀點

由于受到全球經(jīng)濟復蘇乏力、國內(nèi)實體經(jīng)濟低位運行的影響，投資增速逐步放緩導致傳統(tǒng)機械行業(yè)受到?jīng)_擊，機械行業(yè)產(chǎn)能的擴張受到一定程度的遏制，行業(yè)景氣度低迷已成為不爭的事實。傳統(tǒng)機械、通用機械等強周期性細分板塊在未來一段時間內(nèi)難有系統(tǒng)性投資機會。但是，由于新一屆政府提倡的注重結(jié)構(gòu)性調(diào)整、以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型對新型產(chǎn)業(yè)所構(gòu)成的經(jīng)濟增長將成為未來的大勢所趨，新型高端機械將迎來春天。

投資要點

1、海洋工程裝備-對于發(fā)展中國家，特別是中國來說，巨大的能源需求與消耗量只有通過開采和利用各種燃料來滿足。雖然我國地大物博，蘊藏了豐富的資源，但是可用石化類能源，例如石油、天然氣等資源則相對較少。其中，我國陸地探明的石油采儲量只占世界的2.4%，天然氣則更少，為1.2%；而我國人均對石油、天然氣的占有量遠遜于世界平均水平。為了保證經(jīng)濟長遠持續(xù)的發(fā)展，海洋石化資源的開采將愈發(fā)重要，我國海洋工程裝備的市場前景廣闊。

2、軍工設(shè)備-在國際資本市場上，軍工資產(chǎn)證券化是一種潮流趨勢，是支撐當今國防科技工業(yè)發(fā)展的支柱手段，并且利用資本市場的多元化性來拓寬國防建設(shè)資金的融資渠道，在增加國防資金的同時，也最終達到促進軍民融合深入發(fā)展的目的。由于軍工生產(chǎn)耗資巨大，已上市的多家軍工公司通過了增發(fā)融資來現(xiàn)實資金的擴張，旨在擴充產(chǎn)能。因此，未來資本市場將為國防軍工所需要的巨大資金提供更多的支持。

3、公共交通-由于機械設(shè)備受到經(jīng)濟面的影響，短期內(nèi)需求上升和價格上漲的可能性較小，因此傳統(tǒng)機械方面值得關(guān)注的是受政策影響較深的細分行業(yè)。展望未來，由于城鎮(zhèn)化政策的深入，公共交通是受此政策影響最深遠的機械類領(lǐng)域。

4、新型煤化工設(shè)備-盡管具有指導意義的《煤炭深加工示范項目規(guī)劃》及《煤炭深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》這兩份產(chǎn)業(yè)規(guī)劃尚未發(fā)布，而且政府與企業(yè)間就如何發(fā)展新型煤化工產(chǎn)業(yè)尚存在不同的意見。但是，“十五個示范工程”獲得批復將是大概率事件，而這些項目所需要的投資金額將會達到7,000億元左右，市場潛力巨大。

5、工業(yè)自動化-工業(yè)自動化概念，包括機器人、3D打印等成為今年資本市場熱議的概念題材，該板塊的同期收益率大幅高于主要參考指數(shù)。為了降低勞動力成本，并且保障工作效率及產(chǎn)品質(zhì)量，今后工業(yè)生產(chǎn)中的自動化趨勢將愈發(fā)明顯。

6、投資建議：在產(chǎn)業(yè)機構(gòu)調(diào)整的背景之下，部分具有較強政策性導向的高成長性細分機械設(shè)備行業(yè)所蘊藏的價值潛力有待挖掘，例如海洋工程裝備、軍工設(shè)備、公共交通、新型煤化工設(shè)備、工業(yè)自動化等，并給予行業(yè)“強于大市”的評級。